乳香为其茎干皮部伤口渗出之油胶树脂，垂滴成珠入药，呈淡黄色，或微带蓝绿或棕红色，半透明，质坚脆，以无砂石树皮杂质及粉末黏手、气辛香烈者为佳。
乳香性温辛窜不润，为树体受伤后分泌的树脂，以弥补创伤，具外溢之象，得锐利之气，入心归脾，又似人身之脓血，故为痈疽疮疡、风水肿毒、跌打伤痛之要药，亦治产后瘀血、癥块痞积，皆取其性烈走散、可破一切留结之性。
血因气逆，凝而不通，则心腹绞痛；毒气滞于内，则血聚积不散，所以痛楚为甚。乳香于十二经无所不入，可调气活血，香彻疮孔，能使毒气外出，故能消肿止痛生肌。清医陈士铎在《本草新编》中称：“（乳香）疗诸般恶疮及风水肿毒，定诸经卒痛并心腹急疼。亦入散膏，止痛长肉，更催生产，且理风邪，内外科皆可为用。大约内治止痛，实为圣药，研末调服尤神。”
宋医陈自明所著《妇人大全良方》中，有催生神妙乳珠丹：乳香研细，用猪心血为丸如梧桐子大，以朱砂为衣，每服一粒。如催生，冷酒化下；良久未下，再服一粒。产前胎滞，催生需用迅利之药，故以乳香为君；朱砂通血脉，其体重性急，善走善降；猪心血用作向导，盖取以心归心、以血导血之意。
乳香入宋医陈自明的仙方活命饮（白芷、贝母、防风、赤芍、当归尾、甘草节、炒皂角刺、炙穿山甲、天花粉、乳香、没药各一钱，金银花、陈皮各三钱，用酒煎服），主一切疮疡肿毒，具有脓未成者即散、脓已成者即溃之效，有“疡门开手攻毒第一方”之美誉；入明医张介宾的五香连翘汤（乳香、木香、沉香、丁香、香附、黄芪、射干、连翘、升麻、木通、独活、桑寄生、甘草各一钱，水煎服），治脑疽、痈疽等时毒邪气郁滞不行者。
临证中，乳香多与同为树干皮部伤口渗出的树脂没药为伍，没药气香而特异，呈不规则颗粒状或黏结成团块，为黄棕色或红棕色，多无光泽，质坚脆，嚼时黏牙，以块大、香气浓、杂质少者为良。